Պատերազմը և խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունների արհեստական ինտելեկտի երազանքները միայն ավելի են սրում կապիտալի համար համաշխարհային պայքարը։
ԱՄՆ կառավարության 40 տրիլիոն դոլարի պարտքը արագորեն դառնում է բոլորի խնդիրը։
Վերջին օրերին ամբողջ աշխարհում կառավարության վարկերի ծախսերը հասել են տարիների ընթացքում իրենց ամենաբարձր մակարդակին, ինչը արտացոլում է այն մտավախությունները, որ պատերազմը, ժողովրդագրական անկումը և տեխնոլոգիական փոփոխությունների անկանխատեսելի հետևանքները Վաշինգտոնի ֆինանսները հասցնում են կոտրման կետի։
Դա ազդում է նաև Եվրոպայի ֆինանսական շուկաների վրա, քանի որ եվրոպական կառավարությունները ստիպված են մրցակցել Վաշինգտոնի հետ համաշխարհային խնայողությունների համար։ Եվ այդ մրցակցությունը այս տարի շատ ավելի է սրվել, քանի որ ԱՄՆ տեխնոլոգիական հսկաները հարյուրավոր միլիարդավոր դոլարներ են վարկ վերցրել արհեստական ինտելեկտի հետ կապված հարստությունների հետապնդման համար։
Գերմանիայի 10-ամյա վարկային ծախսերը, որոնք որոշում էին Եվրոպայի մնացած մասի համար տոնը, այս շաբաթվա սկզբին հասան իրենց ամենաբարձր մակարդակին 2011 թվականից ի վեր, այն բանից հետո, երբ գնաճի վախը և ԱՄՆ բյուջեի դեֆիցիտի աճը հասցրին ԱՄՆ 30-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը՝ այն գումարը, որը ներդրողները ստանում են կառավարությանը վարկ տրամադրելիս՝ 19 տարվա ընթացքում ամենաբարձր մակարդակին։ Խնդիրն ավելի բարդացավ այն լուրով, որ ԱՄՆ կառավարության պարտքը այժմ գերազանցել է 40 տրիլիոն դոլարը։
Արդյունքում, ԵՄ շատ կառավարություններ, հավանաբար, լրացուցիչ ճնշման կենթարկվեն հարկերի բարձրացման կամ ծախսերի կրճատման համար՝ նույնիսկ այն դեպքում, երբ նրանք փորձում են մեծացնել պաշտպանության վրա ծախսերը՝ երբ վերադառնան ամառային արձակուրդներից՝ հաջորդ տարվա բյուջեները պլանավորելու համար։ Եվ այնպիսի երկրներում, ինչպիսիք են Ֆրանսիան, Իսպանիան և Իտալիան, դա հեշտությամբ կարող է ազդել այն բանի վրա, ինչը, ամեն դեպքում, հավանաբար, պայթյունավտանգ կլինի հաջորդ տարի կայանալիք ազգային ընտրությունների վրա։
Ֆրանսիայի ծայրահեղ աջակողմյան առաջնորդ Մարին Լը Պենը չորեքշաբթի օրը արդեն օգտագործում էր իրավիճակը՝ առաջ մղելու այն, ինչը, հավանաբար, կդառնա իր հիմնական ուղերձներից մեկը հաջորդ գարնանը նախագահական ընտրություններում՝ պարտատոմսերի եկամտաբերության աճը անվանելով «մակրոնիզմի 10 տարվա անողոք հաշվեհարդար»։
«Ժամանակն է մաքրել Ավգյան ախոռները, որոնց վերածվել են պետական ֆինանսները», – ասել է Լը Պենը սոցիալական ցանցերի միջոցով։
Այնուամենայնիվ, նա մանրամասներ չի ներկայացրել այն մասին, թե ինչպես է մտադիր դա անել։ Բրունո Լը Մերը, որը յոթ տարի զբաղեցրել է Ֆրանսիայի ֆինանսների նախարարի պաշտոնը, հակադարձել է, որ իր կուսակցությունը միշտ խափանել է նախագահ Էմանուել Մակրոնի կառավարությունների ջանքերը՝ բյուջեի դեֆիցիտը վերահսկողության տակ վերցնելու համար, մասնավորապես՝ ստիպելով այն 2025 թվականին հրաժարվել առաջարկվող կենսաթոշակային բարեփոխումից։
Դանդաղ ճնշում
Ֆրանսիայի կողմից տարիների ընթացքում չշտկված կուրսը անընդհատ խաթարել է ներդրողների վստահությունը, ովքեր այժմ պահանջում են ավելի բարձր գներ ֆրանսիական պարտատոմսեր գնելու համար, քան նմանատիպ իտալական պարտատոմսերի համար։
Արդյունքում, Փարիզը հատկապես խոցելի է գրեթե բոլոր եվրոպական մայրաքաղաքներին ազդող մի երևույթի նկատմամբ, որը հայտնի է որպես վերաֆինանսավորման ռիսկ։
Վերջին 20 տարիների ընթացքում Եվրոպայի երկրների մեծ մասը կուտակել է հսկայական պարտքեր, որոնց պարբերական ճգնաժամերը, ինչպիսիք են համավարակը կամ 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամը, ուժեղացրել են հանրային ֆինանսների կայուն, երկարաժամկետ վատթարացումը՝ առողջապահական և կենսաթոշակային պարտավորությունների աճի պատճառով։
Եվրագոտու հանրային հատվածի պարտքերը դիտարկող չափանիշը 2007 թվականի ՀՆԱ-ի 66 տոկոսից աճել է մինչև անցյալ տարի մի փոքր պակաս քան 88 տոկոս։ Եվ Եվրոպական հանձնաժողովը կանխատեսում է, որ այն կշարունակի աճել մոտ ապագայում, քանի որ բյուջետային դեֆիցիտը կրկին մեծանում է Իրանի և Ուկրաինայի պատերազմի ճնշման տակ։
Եվրոպական կենտրոնական բանկն այս տարի արդեն մեկ անգամ բարձրացրել է տոկոսադրույքները։ | Բորիս Ռյոսլեր/նկար՝ դաշինք Getty Images-ի միջոցով
Քանի դեռ Եվրոպական կենտրոնական բանկը տոկոսադրույքները պահում էր զրոյի մոտ, ինչպես դա արեց 2009-ից մինչև 2022 թվականը, այդ պարտքի տոկոսային հաշիվը կառավարելի էր։
Սակայն գնաճի կրկին հայտնվելու հետ մեկտեղ հավասարումը փոխվել է։ ԵԿԲ-ն այս տարի արդեն մեկ անգամ բարձրացրել է տոկոսադրույքները, քանի որ ԱՄՆ-ի և Իսրայելի պատերազմը Իրանում բարձրացրել է նավթի և գազի գները։ Շրոդերսի գլոբալ տնտեսագիտության ղեկավար Դեյվիդ Ռիսը կանխատեսում է ևս երկու քառորդ տոկոսի աճ մինչև տարեվերջ։
Հետևաբար, պարտատոմսերը, որոնց թողարկումը 10 տարի առաջ գրեթե ոչինչ չէր արժենում (ներդրողները նույնիսկ վճարում էին Գերմանիային՝ նրանից վարկ վերցնելու համար մինչև 2022 թվականը), այժմ պետք է վերաֆինանսավորվեն պատմականորեն նորմալ մակարդակներին շատ ավելի մոտ տոկոսադրույքներով։
Ֆրանսիայի ազգային վիճակագրության գրասենյակը՝ INSEE-ն, գնահատում է, որ Փարիզի պարտքի տոկոսների վրա ծախսերը ընթացիկ տասնամյակում ավելի քան քառապատկվելու են՝ 2020 թվականի 30 միլիարդ եվրոյից հասնելով 2030 թվականի 124 միլիարդ եվրոյի։ Դա այն գումարն է, որը, այլ հանգամանքներում, կարող էր ուղղվել նոր հիվանդանոցների ֆինանսավորմանը, կանաչ անցմանը, վերազինմանը կամ նույնիսկ հարկերի իջեցմանը։
Ֆրանսիան միակը չէ, որ ստիպված է գործ ունենալ վարկերի ավելի բարձր ծախսերի հետ իր քաղաքական ցիկլի անհարմար պահին։ Իտալիայի Ջորջիա Մելոնին և Իսպանիայի Պեդրո Սանչեսը հաջորդ տարի վերընտրվելու են, իսկ Ֆինլանդիան, Հունաստանը, Էստոնիան և Սլովակիան նույնպես կմասնակցեն ընտրություններին (եվրագոտուց դուրս գտնվող Լեհաստանի հետ միասին)։
Ե՛վ Մելոնին, և՛ Սանչեսը կարող են գոնե որոշակիորեն մխիթարվել մեղմացնող գործոններից։
Իտալիայի պարտքի սպասարկման բեռը շատ ավելի քիչ սուր է, քանի որ նրա նոր պարտատոմսերը նկատելիորեն ավելի թանկ չեն, քան այն, ինչ թողարկում էր տասը տարի առաջ, երբ այն դեռևս կրում էր պետական պարտքի ճգնաժամի խարանը։
Եվ չնայած Սանչեսը չի կարողանում բյուջե ընդունել 2022 թվականից ի վեր, նրա մեղմացված ներգաղթային ռեժիմի թույլ տված բնակչության արագ աճը խթանել է Իսպանիայի համախառն ներքին արդյունքը և ապահովել, որ ապագայում ավելի շատ ուսեր կան պարտքի բեռը կրելու համար։ Հանձնաժողովի տվյալներով՝ Իսպանիայի պարտքը այս տարի կնվազի ՀՆԱ-ի 100 տոկոսից ցածր։
Առայժմ կարծիք կա, որ Եվրոպան դեռևս հեռու է սեփական նոր պարտքային ճգնաժամից։ Եվրոգոտու բյուջեի դեֆիցիտը ԱՄՆ-ի բյուջեի դեֆիցիտի ընդամենը կեսն է, և ԵՄ-ն ու ԵԿԲ-ն փակել են ինստիտուցիոնալ և կարգավորիչ բացերի ամենավատ մասը, որոնք հանգեցրել են 2010 թվականի պետական պարտքի ճգնաժամին: Նույնքան կարևոր է, որ Ֆրիդրիխ Մերցի կառավարության կողմից Գերմանիայում իրականացված վերջին բարեփոխումները պետք է նպաստեն աճին ինչպես այնտեղ, այնպես էլ ԵՄ-ում ընդհանուր առմամբ, ըստ Berenberg Bank-ի գլխավոր տնտեսագետ Հոլգեր Շմիդինգի։
Սակայն անհանգստությունն աճում է՝ հատկապես Ֆրանսիայում ստեղծված իրավիճակի լույսի ներքո։
«Կա պոտենցիալ մեծ վտանգի գոտի, որտեղ ճգնաժամը կարող է տեղի ունենալ կամ չլինել՝ կախված ներդրողների քմահաճույքներից», – անցյալ շաբաթ ասել է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի նախկին գլխավոր տնտեսագետ Օլիվիե Բլանշարը: «Հաշվի առնելով մեր պարտքը և դեֆիցիտը, մենք, հավանաբար, մտել ենք վտանգի գոտի»։
Բաց մի թողեք
Բրյուսելը աջակցում է միջազգային դատարանին ԱՄՆ պատժամիջոցներից հետո
Արդյո՞ք վարչապետ Էնդի Բարնհեմը կմերձեցնի Մեծ Բրիտանիան Եվրոպային
Եվրոպացի սոցիալիստները բացահայտ հարվածներ են փոխանակում