Նույնիսկ ԵԿԲ-ի հունիսի 11-ի նիստից առաջ պատերազմի ավարտը կարող է բավարար չափով չսառեցնել էներգակիրների գները, որպեսզի քաղաքականության մշակողները մնան տեղում, զգուշացրել է Ալեքսանդր Դեմարկոն։
Եվրոպական կենտրոնական բանկը մոտենում է տոկոսադրույքների բարձրացմանը՝ կանխելու համար վերջին նավթային ցնցման ավելի լայն գնաճի պարույրի վերածվելը, ըստ նրա ավելի մեղմ քաղաքականության մշակողներից մեկի։
Երկուշաբթի օրը հարցազրույցում Մալթայի բանկի կառավարիչ Ալեքսանդր Դեմարկոն խզեց իր դիրքորոշումը քաղաքականության կողմնակիցների հետ, որոնք վերջին օրերին կոչ էին անում համբերատար լինել և կոչ էին անում ավելի շատ տվյալներ տրամադրել՝ նախքան ավելի խիստ քաղաքականության անհրաժեշտության մասին որոշում կայացնելը։
Համաձայն լինելով, որ ԵԿԲ-ն պետք է մնա «տվյալներից կախված և հանդիպում առ հանդիպում», նա քիչ լավատեսություն էր հայտնել այն մասին, թե որտեղ են այդ տվյալները գնում։
«Այս ցնցումից դուրս գալու հեռանկարները, կարծես, այժմ մարում են՝ հաշվի առնելով հակամարտության երկարաձգումը և նավթի գների ավելի երկար բարձր մնալու հեռանկարը», – ասել է Դեմարկոն երկուշաբթի օրվա հարցազրույցում։
Նա զգուշացրեց, որ նույնիսկ պատերազմի ավարտը մինչև ԵԿԲ-ի հունիսի 11-ի նիստը կարող է բավարար չափով չսառեցնել էներգիայի գները, որպեսզի քաղաքականության մշակողները մնան տեղում։
«Ենթակառուցվածքներին հասցված վնասը, հավանաբար, կպահպանի էներգիայի գները ավելի բարձր մակարդակի վրա, քան հակամարտությունից առաջ էր», – ասաց նա։ Նա նաև ասաց, որ երկարատև հրադադարը պարտադիր կերպով չի վերականգնի մատակարարման ուղիները, եթե, օրինակ, Հորմուզի նեղուցով անցումը մնա ռիսկային։
«Մատակարարման սահմանափակումները, հավանաբար, կշարունակվեն»։
Էներգետիկ ցնցում
Սա Եվրոպայի երկրորդ խոշոր էներգետիկ ցնցումն է չորս տարվա ընթացքում։ Ռուսաստանի կողմից 2022 թվականին Ուկրաինա ներխուժելուց հետո ԵԿԲ-ն սկզբում գների աճը համարեց ժամանակավոր։ Փոխարենը, էներգիայի ավելի բարձր գները տարածվեցին տնտեսությունում՝ բարձրացնելով գնաճի սպասումները և աշխատավարձի պահանջները և, ի վերջո, գնաճը հասցնելով 10 տոկոսից բարձր։
Ապրիլյան նիստում ԵԿԲ-ն անփոփոխ թողեց հիմնական ավանդային տոկոսադրույքը՝ 2 տոկոսի վրա, չնայած գլխավոր գնաճը բարձրացավ մինչև 3 տոկոս, քանի որ պնդեց, որ միջնաժամկետ կանխատեսումները դեռևս ցույց են տալիս, որ գնային ճնշումները թուլանում են դեպի նպատակը։ Սակայն դա ազդանշան էր, որ բարձրացումը կարող է տեղի ունենալ արդեն հունիսին։
2022 թվականի սխալները չկրկնելու վճռականությամբ՝ Դեմարկոն ասաց, որ քաղաքականության մշակողները պետք է կանխեն էներգակիրների բարձր գների ազդեցությունը ավելի լայն գնաճի և միջնաժամկետ սպասումների վրա: Չնայած դեռևս չկան գնաճի սպասումների աճի նշաններ, նա զգուշացրեց, որ դեռ վաղ է: «Այս բաները մեկ գիշերվա ընթացքում չեն պատահում»:
Դեմարկոն հրաժարվեց ասել, թե քանի տոկոսադրույքի բարձրացում կարող է անհրաժեշտ լինել: «Մենք հանձնառու ենք սահմանել դրամավարկային քաղաքականություն՝ ապահովելու համար, որ գնաճը կայունանա 2 տոկոսի վրա միջնաժամկետ հեռանկարում: Սա կարող է պահանջել տոկոսադրույքի մեկ բարձրացում: Կարող է պահանջել ավելին», – ասաց նա:
Շուկաները ներկայումս կանխատեսում են ԵԿԲ-ի կողմից այս տարի տոկոսադրույքի երեք բարձրացում, մինչդեռ տնտեսագետների մեծ մասը սպասում է ավելի մեղմ խստացման ցիկլի:
Երկրորդ հարվածը
ԵԿԲ-ի համար դիլեման այն է, որ մատակարարման շոկի ժամանակ տոկոսադրույքների բարձրացումը ռիսկի է ենթարկում երկրորդ հարված հասցնել արդեն իսկ թույլ տնտեսությանը: Հետևաբար, մի քանի քաղաքականության կողմնակիցներ, այդ թվում՝ Լուիս դե Գինդոսը, Ֆրանսուա Վիլլերուա դե Գալհոն և Յանիս Ստուրնարասը, շարունակում են կոչ անել զսպվածության և լրացուցիչ տվյալների, նախքան տոկոսադրույքների վերաբերյալ գործողությունների անհրաժեշտության գնահատումը։
Մի քանի ականավոր տնտեսագետներ, այդ թվում՝ Բերենբերգի գլխավոր տնտեսագետ Հոլգեր Շմիդինգը և EFG Bank-ի գլխավոր տնտեսագետ Ստեֆան Գերլախը, պնդում են, որ ԵԿԲ-ն պետք է համբերատար լինի։ «Իրանի պատերազմը և դրա հետևանքները ծանր հարված են հասցնում տնտեսությանը», – գրել է Շմիդինգը երկուշաբթի օրը հրապարակված հոդվածում։ «Թույլ աճի և գործազրկության աճի պայմաններում աշխատողները, հավանաբար, չեն կարողանա հաղթահարել աշխատավարձի չափազանց մեծ պահանջները։ Ընկերությունները նույնպես դժվարությամբ կփոխանցեն բոլոր լրացուցիչ ծախսերը հաճախորդներին»։
Դեմարկոն աջակցում է ԵԿԲ-ի կանխատեսումներին, որոնք մատնանշում են անկման կանխարգելումը, բայց ընդունում է ռիսկերը, եթե ճգնաժամը բավականաչափ խորանա՝ վառելիքի ռացիոնալացմանը ստիպելու համար։
«Եթե մենք հասնենք այդ կետին, ապա, իհարկե, կա անկման իրական ռիսկ, բայց այս պահին մենք այնտեղ չենք», – ասել է նա։
Ավելի լայն առումով, Դեմարկոն արձագանքեց ԵԿԲ-ի կառավարող խորհրդի ներսում աճող հիասթափությանը Եվրոպայի կողմից երկարաժամկետ աճը խթանելու համար անհրաժեշտ բարեփոխումները չառաջ մղելու կապակցությամբ։
Մինչ Բրյուսելը վերսկսել է իր կապիտալի շուկաների միությունը խորացնելու ջանքերը, առաջընթացը մնում է դանդաղ և քաղաքականապես վիճելի, հատկապես համատեղ պետական պարտքի թողարկման հարցում, որը դեռևս դիմադրության է բախվում ֆինանսապես պահպանողական երկրների կողմից։
«Հատկապես ընդհանուր պարտատոմսերի հարցում, ես այս ուղղությամբ այդքան մեծ առաջընթաց չեմ տեսնում», – ասաց Դեմարկոն։ «Գործերը Եվրոպայում դանդաղ են ընթանում», – ասաց նա՝ կոչ անելով կառավարություններին արդյունավետ դարձնել ԵՄ որոշումների կայացումը և հրաժարվել որոշակի քաղաքականության ոլորտներում միաձայնության պահանջից։
Բաց մի թողեք
Վաշինգտոնը պլանավորում է կրճատել Եվրոպայում ՆԱՏՕ-ի կործանիչների և ռազմանավերի քանակը
Եվրոպական հանձնաժողովը լրացուցիչ պատասխաններ է փնտրում Վենետիկի բիենալեին Ռուսաստանի մասնակցության վերաբերյալ
Իրանը հայտարարում է, որ ԱՄՆ-ի հետ համաձայնագիրը ավելի մոտ է, քան երբևէ, մինչդեռ Թրամփը Թեհրանին կոչ է անում գործել